déployait pour amortir en temps de paix. Dès le 31 mars 1915, le chiffre de sa Dette était de 1165 millions de livres, près de 30 milliards de francs.
La Russie a abordé la guerre avec des réserves financières sérieuses. D’une part, la Banque d’Etat avait, au début des hostilités, une encaisse or supérieure à sa circulation. D’autre part, le Gouvernement possédait lui-même, à l’intérieur et au dehors, d’importantes disponibilités. Le budget était en équilibre. Les forces économiques de la nation se développaient. L’organisme était sain et prêt à supporter vaillamment les épreuves de la lutte.
Nous rappellerons ce qu’était le budget de 1914, tel qu’il avait été établi au début de l’année, quelles modifications y furent apportées, quelles prévisions ont été faites pour 1915, et au moyen de quelles ressources extraordinaires ont été couvertes les dépenses de la guerre.
Au point de vue monétaire, la situation se résume comme suit. De juillet 1914 à avril 1915, le stock d’or de la Banque de Russie n’a pour ainsi dire pas varié : il se tient aux environs de 1 700 millions de roubles (valant 2 fr. 67), tandis que la circulation a doublé, passant de 1 600 à 3 200 millions. La couverture métallique du billet est encore de plus de 50 pour 100. Le compte courant créditeur du Trésor est descendu de 500 à 200 millions. D’après ses statuts, la Banque de Russie ne pouvait émettre plus de 300 millions de roubles de papier non couvert par l’encaisse. Cette limite a été augmentée de 1 500 millions en août 1914, et de 1 500 millions encore en mars 1915.
Le budget de 1914 qui, d’après la loi du 22 juin dernier, se balançait par 3 572 millions de roubles, s’est soldé par un déficit d’environ 565 millions, dû principalement à la mesure radicale de la fermeture des débits d’alcool, dont le monopole formait une des principales ressources de l’Empire. Ce déficit a été couvert par les disponibilités du Trésor.
D’après les déclarations faites à la Douma en février 1915, la guerre coûte journellement à la Russie environ 15 millions de roubles, soit 40 millions de francs. Au début, le
