Ce n’est pas seulement au moyen de ces billets de crise (emergency) que la circulation américaine a été renforcée. La loi de décembre 1913 a créé un nouvel organisme, celui des douze banques fédérales de réserve, qui ont à la fois pour mission de réescompter le portefeuille des banques nationales et d’émettre des billets, gagés en partie par des effets de commerce et en partie par de l’or. Elles sont en voie d’organisation, mais ne tarderont pas à faire sentir leur action, qui tendra à faciliter la diffusion du crédit aux États-Unis et à prévenir le retour de crises aussi violentes que celles qui, à diverses reprises, y ont sévi.
En dépit de cette perspective d’une mise à la disposition du marché de ressources considérables, les taux d’intérêt se maintiennent à un niveau exceptionnel : depuis le début du mois d’août, les prêts sur titres, remboursables à première demande, se sont traités entre 6 et 8 pour 100, l’escompte s’est élevé à 8 pour 100.
Le chapitre des finances publiques des Etats-Unis qui se ressentira le plus de la guerre est celui des recettes douanières, qui forme l’un des élémens principaux du budget fédéral.
Même après l’abaissement du tarif voté par le Congrès sous l’influence du président Wilson, les droits qui frappent à l’importation un grand nombre de marchandises sont encore très élevés. Ils représentent plus du tiers des rentrées : ils ont produit 270 millions de dollars en 1913-1914 [1]. Pour 1914-1915, la somme prévue était de 249 millions de dollars. Il est probable que ce chiffre ne sera pas atteint, et qu’un déficit pourra en résulter. Il serait aisé de le compenser par des économies sur un certain nombre de dépenses, notamment celles des pensions et des travaux publics, inscrites respectivement pour 169 et 98 millions.
D’ailleurs le budget, qui est apparemment en équilibre, se solde en réalité par un surplus. Les dépenses du canal de Panama,
- ↑ L’année financière américaine va du 1er juillet au 30 juin.
