La liquidation de fin juin a réservé à la spéculation haussière, qui entendait exploiter la situation de place par un étranglement du découvert, la surprise d’une tension subite sur le marché des capitaux. A la place du déport qui commençait à être coté le jour de la réponse des primes, le report a fait son apparition en pleine liquidation, et, sans devenir réellement onéreux, a cependant atteint un niveau que la veille on eût jugé invraisemblable. Le 3 pour 100 ancien a été ramené à 95.15, mais les acheteurs ont tenu ce cours avec fermeté. Les reports ont été assez élevés sur le plus grand nombre des valeurs. Le fait a paru d’autant plus singulier qu’il a coïncidé avec l’abaissement du taux de l’intérêt à 2 1/2 pour 100 par la Banque d’Angleterre. La cause probable en paraît devoir être cherchée dans la nécessité de prélever sur l’ensemble des ressources disponibles une somme de 140 millions de francs, montant du versement à opérer sur la rente nouvelle, du 1er au 15 juillet, à raison de 15 francs par 3 francs de rente.
La liquidation terminée et aucune impulsion encourageante ne venant de Berlin ou de Londres, le marché de Paris a passé par une semaine de lourdeur où la rente 3 pour 100 a reculé à 94.92, le reste déclinant en proportion. Le détachement des coupons, le 6, ne parut d’abord rendre aucune animation à la place. Cependant, le bruit s’étant accrédité que le Crédit foncier allait, à très bref délai, procéder à une émission d’obligations nouvelles au montant de 400 millions de francs, pour la conversion d’emprunts anciens, le marché des rentes s’est aussitôt raffermi, en même temps qu’une vive reprise se produisait sur les fonds espagnols et portugais. Le 3 pour 100 reste à 95.32, l’Extérieure à 73 3/8 ex-coupon de 1 fr., le Portugais à 43 ex-coupon de 1.50.
La rente nouvelle a été portée à 94.17. Ce titre se négocie désormais libéré de 60 francs. La Caisse des dépôts et consignations, dans ces derniers temps, a porté principalement ses achats sur l’emprunt. Depuis la fixation des cours de compensation, la rente a gagné 17 centimes, l’Emprunt 32, l’Amortissable 65, le 4 1/2 40. Le 3 pour 100 ancien a été moins poussé que les trois autres fonds.
Le sénat espagnol a voté la loi qui autorise la Banque d’Espagne à porter à 1,500 millions de pesetas la circulation de ses billets et à prêter au gouvernement, sans intérêt, 150 millions, et le Trésor à
