de fer, sauf celles de l’Est, qui se tiennent encore à 390, ont maintenant dépassé légèrement le cours de 400 francs.
Deux émissions ont été lancées pendant cette première quinzaine de mars : l’une par la compagnie du Canal de Corinthe, la seconde par la compagnie du Canal de Panama. Le public était invité à souscrire, le 8 courant, à 60,000 obligations de la première de ces entreprises, émises à 490 francs, rapportant 30 francs et remboursables à 500 fr. en soixante-quinze ans. Le produit de l’émission est destiné à certains travaux complémentaires reconnus indispensables et qui doivent retarder jusqu’en 1890 ou 1891 l’ouverture du Canal à l’exploitation. Les actions, qui s’étaient élevées à 260 avant l’émission, sont retombées depuis à 225.
La compagnie de Panama a mis, de son côté, en souscription publique, jusqu’au 14 courant, 350,000 obligations nouvelles (3e série), rapportant annuellement 30 francs, payables par trimestre et remboursables à 1,000 francs. Voulant présenter aux souscripteurs des obligations nouvelles un système de remboursement qui fût absolument garanti contre tout aléa, M. de Lesseps a imaginé la combinaison suivante : sur le prix d’émission des obligations, qui est de 460 francs, 390 francs sont attribués à la compagnie pour l’exécution des travaux, 70 francs par titre sont réservés, remis à une société civile formée de tous les souscripteurs, et employés en achats de rentes françaises 3 pour 100 perpétuelles ou amortissables. Les intérêts capitalisés pendant quatre-vingt-deux, quatre-vingt-six ou quatre-vingt-dix-neuf ans, selon le prix d’achat, s’ajoutant au capital, constitueront finalement et sûrement la somme nécessaire pour le remboursement de toutes les obligations à 1,000 fr. Pendant soixante-quinze ans, il sera remboursé, par tirage au sort, 300 obligations chaque année. Ajoutons que, si les chambres accordent ultérieurement l’autorisation d’émettre des obligations à lots, les personnes qui auront souscrit les titres en cours actuel d’émission auront un privilège de souscription ou d’échange sur les litres à lots. Le marché des actions et des obligations de Panama a été très agité pendant toute la durée de la souscription. Une vive reprise a été suivie d’une réaction non moins importante. L’action, finalement, perd 6.25 à 261.25.
Parmi les titres des établissemens de crédit, plusieurs ont donné lieu à des transactions suivies et bénéficié d’une plus-value sur les derniers cours de compensation. Les résultats de 1887 sont en général assez satisfaisans, et les rapports aux assemblées d’actionnaires attesteront de sérieux symptômes d’amélioration dans la situation et dans la tendance des affaires. La Banque de Paris et des Pays-Bas, qui donnera 40 francs pour le dernier exercice, s’est avancée de 17 francs à 762. Le Crédit foncier est en reprise de 11 francs à 1,381, La Compagnie
