non-seulement les conservateurs qui l’ont soutenu quelquefois très efficacement, mais les constitutionnels qui sont représentés dans le ministère. S’il veut s’arrêter dans la voie des réformes démocratiques et donner des garanties aux conservateurs, il s’expose à perdre l’appui des libéraux. L’épreuve est critique. Ce n’est évidemment qu’en mesurant sa marche avec une prudente habileté, en s’appuyant surtout fortement à la monarchie et à la régence, que M. Sagasta peut rester encore le chef d’un gouvernement sérieux pour le bien et la paix de l’Espagne au milieu des agitations de l’Europe.
CH. DE MAZADE.
L’apaisement des craintes de guerre, l’abaissement simultané du taux de l’escompte de 3 à 2 1/2 pour 100 à la Banque d’Angleterre et à la Banque de France, la majorité obtenue par le cabinet Tirard dans le vote sur les fonds secrets à la chambre des députés, enfin l’abondance de l’argent, les bonnes dispositions du marché au comptant et quelques rachats prudens des vendeurs à découvert, ont permis à la rente française de regagner de 0 fr. 30 à 0 fr. 40 pendant la seconde quinzaine de février.
Nous disons la rente et non les rentes françaises. Le 3 pour 100 seul, en effet, a monté de 81.70 à 82.10. L’amortissable, recherché pendant tout le cours du mois à cause du tirage d’amortissement qui a lieu le 1er mars, a été ramené dans les derniers jours à 85 francs. Le 4 1/2, de plus en plus délaissé, a fléchi de 0 fr. 20, à 106.35.
La mesure adoptée par le conseil de régence de la Banque de France, le 16 courant, a surpris le marché. Le taux d’escompte était resté invariablement fixé, depuis cinq ans, à 3 pour 100, alors même qu’au-delà du détroit ce taux s’abaissait à 2 pour 100. Cette fois, au contraire, les deux établissemens modifiaient le même jour et dans la même mesure les conditions de leurs opérations d’escomptes et d’avances. La Banque de France a voulu sans doute répondre, par une démonstration de fait, à l’ouverture de la campagne qu’un groupe de députés s’est proposé d’engager contre cet établissement à propos du renouvellement
