il ne veut pas, d’un autre côté, paraître abandonner ou ajourner indéfiniment le programme libéral avec lequel il est arrivé au pouvoir, sans lequel son ministère n’a plus de raison d’être. Il se trouve donc plus que jamais placé entre les libéraux plus ou moins avancés, qui ne lui prêteront leur appui qu’en échange des réformes qu’il a promises, et les conservateurs, qui lui demandent des garanties pour la sécurité de la monarchie, pour le repos du pays. La difficulté est là, et c’est ainsi qu’une insurrection, qui par elle-même n’a pas été bien sérieuse, a en définitive pour résultat de créer une situation difficile, peut-être pleine d’imprévu, au-delà des Pyrénées, dans un pays où l’imprévu a si souvent le dernier mot.
CH. DE MAZADE.
La dernière liquidation mensuelle s’est effectuée au milieu des préoccupations que causait l’éventualité de livraisons de titres. On savait qu’une partie de l’emprunt de mai dernier serait libérée par anticipation le 1er octobre, et que, lorsque cette libération aurait en lieu par l’intermédiaire des agens de change, le 3 pour 100 nouveau pourrait être accepté en livraison des ventes de 3 pour 100 ancien. Dans quelle proportion cet afflux de titres viendrait-il peser sur le marché ? On ne pouvait guère le présumer. En attendant que l’événement vint fixer les idées à cet égard, il se produisait un certain resserrement de l’argent, et le report s’élevait à 0 fr. 16 sur le 3 pour 100. La spéculation n’osait pousser les cours de nos fonds publics, alors que toutes les rentes étrangères étaient en hausse, et le 3 pour 100 a été compensé à un niveau relativement modeste, 82.45, 0 fr. 20 seulement étant regagnés sur le coupon de 0 fr. 75 détaché au milieu de septembre.
La liquidation cependant se passa sans encombre, et l’on put se convaincre bientôt que les appréhensions relatives aux livraisons étaient exagérées. Aussi à peine la liquidation des valeurs fut-elle terminée avec des taux de report très bas, que les velléités de hausse, assez péniblement contenues en septembre, se donnèrent libre carrière. Seulement ce n’est pas sur les rentes que se porta le premier effort, mais sur les titres des établissemens de crédit ; puis le mouvement
