pas que le monde financier se leurre de la pensée que tout soit complètement fini en Orient. Il y a bien des élémens de trouble, d’agitation, d’anarchie dans la Bulgarie même. La Turquie, frappée d’épouvante, oscille entre l’alliance anglaise, qui ne lui est d’aucune utilité, et l’alliance russe, qui ne peut être qu’un acheminement à une fin prochaine, et elle semble en voie de se déterminer pour ce dernier parti, si cruel qu’il soit. L’Autriche est mécontente et par le d’imposer des restrictions à l’action de la Russie dans la vallée du Bas-Danube. L’Angleterre songe à la Crète et fait des préparatifs belliqueux.
Mais ces symptômes, inquiétans en apparence, n’émeuvent point la spéculation. Celle-ci a vu dans l’adhésion sans réserve, donnée par le gouvernement allemand à la politique russe, la manifestation d’une volonté formelle et toute-puissante d’empêcher à tout prix une grande guerre d’éclater en Europe. Le mécontentement de la Russie ne pouvait être apaisé que par le sacrifice d’un prince allemand régnant en Bulgarie. M. de Bismarck n’a pas hésité à faire le sacrifice ; donc l’Allemagne veut résolument le maintien de la paix.
Cette conviction a été le principal facteur de la hausse de nos fonds publics et poussera sans doute encore à une accentuation de l’amélioration. D’autres causes ont aidé à la production du même résultat, notamment l’abondance persistante et le bas prix obstiné des capitaux, en dépit de l’élévation de 2 1/2 à 3 1/2 pour 100 du taux de l’escompte à la Banque d’Angleterre. Les reports ont été aussi peu rémunérateurs fin août qu’ils l’avaient jamais été auparavant, ce qui prouve, du reste, non pas uniquement qu’il y a beaucoup d’argent disponible, mais aussi que les engagemens sont en général peu importans, et qu’il y a du découvert sur un grand nombre de valeurs.
Le tableau suivant des cours de nos fonds aux trois dates du 2 août, du 1er septembre et du 13 septembre fait ressortir l’importance de la plus-value acquise pendant la dernière quinzaine :
| 2 août. | 1er sept. | 13 sept. | |
|---|---|---|---|
| 3 0/0 | 82.65 | 83.»» | 83.42 |
| 3 0/0 nouveau | 81.70 | 82.40 | 82.87 |
| 2 0/0 amortissable | 84.60 | 85.»» | 85.60 |
| 4 1/2 | 109.05 | 109.60 | 110.»» |
L’amortissable a monté de 0 fr. 60; le 3 pour 100 nouveau, de 0 fr. ‘7; l’ancien, de 0 fr. 42; le 4 1/2, de 0 fr. 40. L’écart s’est resserré entre les deux 3 pour 100. Après le détachement du coupon trimestriel, le 15 courant, sur la rente ancienne, c’est le fonds nouveau qui devra à son tour se coter au prix le plus élevé. Du reste, comme la faculté d’anticiper la libération de l’emprunt va être ouverte à partir du
