Un très vif mouvement de hausse a suivi la liquidation de quinzaine et s’est continué sans interruption jusqu’à la fin du mois. Nous avons dit ici, il y a quinze jours, pour quelle cause ce mouvement apparaissait probable et comment on ne pouvait guère douter que le Crédit foncier ne sortît vainqueur de la lutte qu’il venait d’engager contre les baissiers. Depuis le commencement du mois, les acheteurs ne cessaient de demander chaque jour des rentes par voie d’escompte. Le découvert affecta d’abord de mépriser cet avertissement et les escomptes furent déclarés un moyen suranné de peser sur les cours. Mais les acheteurs n: se rebutèrent pas, et, les escomptes continuant, il fallut bien que le découvert se rendît à l’évidence : le moment était venu de se racheter. Il s’est racheté, partiellement au moins, dans les deux dernières semaines de février. Les baissiers pouvaient cependant, non sans apparence de raison, alléguer que la gravité des événemens protestait contre l’optimisme imposé à la Bourse par les achats du Crédit foncier. Cet argument même a fini par leur manquer ; le vote du sénat dans la question des princes a clos une discussion des plus pénibles, et la constitution du cabinet Ferry a mis fin à l’interrègne gouvernemental.
En même temps que l’horizon politique se rassérénait, la situation financière s’améliorait sur tous les marchés : à Londres, la réserve de la Banque d’Angleterre dépassant maintenant 14 millions de livres sterling, après être tombée il y a quelques semaines à 9 millions, le taux de l’escompte a été abaissé à 3 1/2 pour 100. La Banque d’Autriche-Hongrie a suivi cet exemple, et la Banque de France, dont l’encaisse or s’élève à environ 1 milliard et qui voit décroître peu à peu le montant du portefeuille, s’est également décidée à opérer une réduction; de 3 1/2 elle a descendu à 3 pour 100 le taux de l’escompte, et l’on pense que bientôt, demain peut-être, ce dernier taux sera également adopté par la Banque d’Angleterre. Ainsi le prix du loyer de l’argent diminue partout, et l’abondance extrême des capitaux reste sur toutes les places le trait dominant de la situation.
Les vendeurs ont essayé, pendant deux ou trois jours, d’arrêter l’élan
