La Banque d’Angleterre n’a pas eu à élever le taux de l’escompte
depuis le commencement de septembre, contrairement aux prévisions
qu’autorisait l’importance du drainage de l’or pour les États-Unis pendant la seconde quinzaine du mois d’août.
Le maintien du statu quo a eu pour résultat de dissiper les appréhensions si vives qui se faisaient jour il y a deux semaines au sujet des embarras monétaires. La suspension du drainage a fait renaître l’espoir que les États-Unis prendraient moins d’or à l’Europe dans l’automne de 1881 que dans la période correspondante de 1880 ou de 1879.
On ne devra pas toutefois oublier que les récoltes ne sont bonnes ni en Angleterre ni en France, que nous avons à supporter les frais d’une guerre en Tunisie et en Algérie, que le mois de septembre n’est pas encore l’époque des gros paiemens à l’étranger, et que la fin de l’année 1881 ne saurait se terminer d’une manière satisfaisante au point de vue de notre balance commerciale.
Quoi qu’il en soit, l’argent est, pour la saison, suffisamment aisé à Paris et à Londres, et la liquidation de quinzaine sur les deux places se serait effectuée avec une grande facilité si l’incident égyptien n’était venu troubler les opérations auxquelles le règlement des comptes donnait déjà lieu en Angleterre.
Il y avait en août une spéculation à la baisse sur le 5 pour 100. Il semble que, depuis, on ait fait d’assez vigoureux efforts pour relever ce fonds du discrédit où les baissiers voulaient le précipiter. Le cours de 116 a été défendu, puis dépassé. On a été jusqu’à 116,60. Mais la sensibilité de ce fonds est telle que l’insurrection militaire des bords du Nil lui a fait reperdre près de 3/4 pour 100 et qu’il s’est trouvé des vendeurs à 115.80 sur la crainte de complications diplomatiques entre la France et l’Angleterre.
Les rentes 3 pour 100 ont eu un marché moins agité. Elles ont monté pendant cette quinzaine, tandis que le 5 pour 100 se retrouve à peu près au cours du 31 août. Le 3 pour 100 ancien a gagné 0 fr. 70, l’amortissable 0 fr. 25, l’emprunt nouveau 0 fr. 57. Le 3 pour 100 est coté à plus haut prix que l’amortissable de 1881, en dépit de la prime de remboursement dont jouit ce dernier fonds. Mais il faut songer qu’un coupon trimestriel va être détaché le 16 courant sur le 3 pour 100, et, de plus, que l’emprunt nouveau est encore fort mal classé, les capitaux de placement ayant peu de goût pour un titre sur lequel il reste des versemens à effectuer.
