1872. Les dépenses du trésor fédéral se sont élevées jusqu’à 3 millions de dollars par jour pour l’alimentation et l’entretien de l’armée. Le ministère de la guerre achetait sans marchander aux producteurs de l’ouest leurs farines, leurs salaisons, leurs cuirs et leurs laines, qu’il payait en assignats. Après la guerre, il a fallu pourvoir pendant plusieurs années à l’entretien des troupes d’occupation, dont l’effectif n’a été réduit que graduellement. Les bénéfices énormes réalisés par les fournisseurs, les entreprises de travaux publics, l’abondance apparente des capitaux produite par les émissions continuelles du trésor fédéral, donnèrent l’essor à une spéculation effrénée qui fit monter le prix de toute chose. Les terres et les produits naturels de l’ouest acquirent une plus-value qui s’accrut en proportion de la dépréciation du papier-monnaie. Cette dépréciation fut pour nombre de personnes la source d’un nouveau profit. Les gens qui avaient contracté des engagemens commerciaux, ou acheté des immeubles à crédit, ou emprunté sur leurs biens, s’acquittèrent en papier au cours légal, tandis qu’ils vendaient leurs denrées à un prix en rapport avec le cours réel des assignats. Abusées par les apparences et ne sachant pas discerner les causes d’une prospérité passagère, les populations agricoles de l’ouest attribuent à l’abondance de la circulation, c’est-à-dire à la diffusion du papier-monnaie : les bénéfices qu’elles ont réalisés. Leur parler de restreindre cette circulation pour revenir aux paiemens en espèces, c’est, suivant elles, vouloir ramener la cherté des capitaux, c’est menacer leurs intérêts d’un coup semblable à celui qui serait porté à l’existence de l’Égypte, si l’on resserrait l’inondation du Nil. Ces populations voient avec surprise et avec appréhension les banques fédérales établies sur leur territoire renoncer, pour retirer leur cautionnement : au droit d’émettre des billets que la stagnation actuelle des affaires laisserait sans emploi ; elles y voient le symptôme d’une concentration des capitaux et des affaires au profit des anciens états. Elles demandent, pour conjurer ce danger, que l’on supprime partout les banques fédérales, qui ont seules le droit d’émission, et que la trésorerie fédérale émette et maintienne dans la circulation autant d’assignats que les besoins du commerce en peuvent exiger. Pour ramener les assignats au pair, il suffira de retirer ses privilèges à l’or, qui sert seul à acquitter les arrérages de la dette publique et qui seul est reçu en paiement des droits de douane. Telle est la thèse des inflationistes, fort nombreux dans le Kentucky, l’Ohio, l’Indiana, l’Illinois, et même dans une partie de la Pensylvanie.
Tout autres sont les sentimens et l’intérêt des populations du nord et de l’est. Les états atlantiques servent d’intermédiaires
