La colonie du Massachusetts émettait du papier-monnaie dès 1690, et son exemple devait être suivi par plusieurs des colonies anglaises de l’Amérique du Nord. On connaît assez l’histoire, si curieuse à bien des égards, du « système » de Law, celle aussi des assignats de la Révolution, dont il fui émis pour 45,5 milliards, et qui tombèrent à 1/3 % de leur valeur nominale.
Dans le cours du XIXe siècle, il a circulé du papier-monnaie, en France, à deux reprises. En 1848, un décret établit le cours forcé pour les billets de la Banque de France. Il en résulta tout d’abord une dépréciation assez forte des billets, qui alla jusqu’à 12 % ; mais bientôt la prime de l’or devenait très faible, et le cours forcé put être aboli, en 1850, sans aucune difficulté. Il faut dire que la circulation des billets au plus fort de la crise, en mars 1848, ne s’élevait pas à plus de 272 millions, dont 9 seulement pour la province. En 1870, l’établissement du cours forcé devint, de nouveau, nécessaire en raison des avances que le gouvernement allait être obligé de demander à la Banque de France — ces avances s’élevèrent, pour la guerre et pour le règlement de l’indemnité, à 1.425 millions —. La limite de l’émission des billets devait être portée, au moment de l’emprunt de 3 milliards, à 3.200 millions. La prime de l’or ne s’éleva jamais plus haut que 2, 9 % pour l’or en barres — ce fut en octobre 1871 — ; elle descendit jusqu’à 0, 1 % dès juin 1871. À ce moment, si l’on tient compte des frais de la transformation des lingots en monnaie, le billet ne subissait pas de dépréciation. Le cours forcé disparut au 1er janvier 1878.
L’Angleterre a eu du papier-monnaie de 1797 à 1824, à cause des grandes dépenses causées par la lutte avec la France ; la Prusse en a eu de 1806 à 1824 ; la Russie, avec une interruption de 1843 à 1854, depuis 1768 jusqu’en 1899 ; les États-Unis, qui avaient du émettre du papier-monnaie pendant la guerre de l’Indépendance, en ont eu à nouveau, à cause de la guerre civile, de 1861 à 1879. En Autriche, il y a eu du papier-monnaie de 1793 à 1816, puis de nouveau à partir de 1848 ; on a décidé, en 1892, d’abandonner le régime du papier-monnaie ; mais la Banque d’Autriche-Hongrie n’a pas encore pu reprendre les paiements en espèces. Le régime du papier-monnaie subsiste encore en Italie — où il avait fonctionné déjà entre 1866 et 1883, et où on a dû le rétablir en 1894 —, en Espagne, au Portugal, et dans plusieurs États de l’Amérique du Sud, comme le Brésil et l’Argentine.
2. Les monnaies fiduciaires sans cours forcé. Le billet de banque.
250. Diverses sortes de monnaies fiduciaires sans cours forcé. — Parmi les monnaies fiduciaires sans cours forcé, il n’y a guère lieu de mettre, en fait de monnaies métalliques, que les monnaies métalliques
