traité politique adressé à la Californie ( La question des subventions, et le parti démocratique, 1871) ; mais attribuer à cette application infructueuse du capital une crise industrielle aussi générale, cela me paraît aussi insensé que de dire qu’une marée extraordinairement basse a eu lieu parce qu’on avait retiré de la mer quelques seaux pleins d’eau en plus de l’ordinaire. La consommation improductive de capital et de travail pendant la guerre civile a été bien plus considérable qu’elle ne pourrait l’être par la construction de voies ferrées inutiles, et n’a produit aucun résultat semblable. Et certainement il est insensé de dire que la dépense inutile de travail et de capital pour des chemins de fer a causé cette crise, quand le trait caractéristique de cette crise, c’est la surabondance de travail et de capital cherchant un emploi.
Cependant, on peut facilement voir qu’il y a un rapport entre la construction rapide des voies ferrées et la crise industrielle, quand on comprend quelle portée a l’accroissement des valeurs foncières, et quel effet a la construction des voies ferrées sur la spéculation foncière. Là où l’on construisait ou projetait un chemin de fer, la terre montait de valeur sous l’influence de la spéculation, et des milliers de millions de dollars s’ajoutaient aux valeurs nominales que le travail et le capital devaient payer sur-le-champ ou partiellement, pour avoir la permission de travailler et de produire de la richesse. Le résultat inévitable fut l’arrêt de production, et cet arrêt de production se propagea sous forme de cessation de demande, ce qui mit un frein à la production jusqu’aux limites les plus lointaines du vaste domaine des échanges, opérant avec une force accumulée dans les centres de grande richesse industrielle où se concentre le commerce du monde civilisé.
Les effets premiers de cette cause ne sont peut — être nulle part plus faciles à observer que dans la Californie qui, à cause de son isolement comparatif, forme une communauté particulièrement bien définie.
