le temps que les payements de la Banque en espèces seront suspendus, tout le papier des banquiers de province sera une sorte de construction élevée sur les fondations du papier de la Banque d’Angleterre. Ce même frein qui sert, avec la convertibilité en espèces sous un meilleur système à arrêter tout excès dans une partie quelconque de la circulation fiduciaire, ce même frein sert, avec le système actuel à réprimer l’excès du papier des Banques de province, au moyen de sa convertibilité en papier de la Banque d’Angleterre. S’il y a excès d’émission de papier dans un district provincial, pendant que la circulation de Londres n’excède pas sa proportion normale, il y aura une élévation locale de prix dans ce district, mais les prix de Londres resteront ce qu’ils étaient. Ceux qui ont du papier des Banques de province entre les mains, préférant acheter à Londres où les choses sont à plus bas prix, retourneront ce papier de province au banquier qui l’aura émis et lui demanderont des billets de la Banque d’Angleterre ou des traites sur Londres ; et ainsi, l’excès du papier de province étant continuellement retourné à ceux qui l’ont émis pour avoir du papier de la Banque d’Angleterre, la quantité de celui-ci limite nécessairement et effectivement la quantité du premier.
C’est ce que démontre le relevé qui a déjà été donné de l’excès et de la limitation subséquente du papier des Banques d’Écosse vers l’année 1763. Si le papier de la Banque d’Angleterre devait lui-même, à une époque quelconque, être émis avec excès, pendant la suspension des payements en numéraire, il pourrait y avoir, de la part des Banques provinciales, une émission excessive correspondante qui ne serait arrêtée par rien ; les fondations se trouvant élargies, les constructions qu’on élève dessus admettent une extension proportionnelle. Et ainsi, sous l’empire d’un tel système, l’excès du papier de la Banque d’Angleterre produira son effet sur les prix non pas dans la mesure de l’augmentation qu’il aura reçue, mais dans une proportion beaucoup plus élevée.
Il n’a pas été au pouvoir de la Commission d’obtenir des renseignements de nature à lui permettre d’établir avec quelque soin le montant du papier des Banques provinciales en circulation. Mais elle est amenée à conclure de tous les témoignages qu’elle a pu recueillir sur ce sujet, non seulement qu’un grand nombre de nouvelles Banques provinciales ont été établies dans ces deux dernières années, mais aussi que le montant des émissions de celles qui ont été établies plus anciennement a été en général très-considérablement augmenté : tandis que, d’autre part, la situation élevée du crédit commercial et
