La probabilité de réussite de la faculté du double est 0,394 ; l’opération produit un gain quatre fois sur dix.
La probabilité de la faculté du triple est 0,33 ; l’opération réussit une fois sur trois.
52. En vendant ferme et en achetant simultanément une option du double on obtient une prime dont l’importance 0,68 et dont l’écart est le double de .
La probabilité de réussite de l’opération est 0,30.
Par analogie avec les opérations à prime, on pourrait appeler option-stellage d’ordre l’opération résultant de deux options d’ordre à la hausse et à la baisse.
L’option-stellage du second ordre est une opération curieuse ; entre les cours la perte est constante et égale à . La perte diminue ensuite progressivement jusqu’aux cours où elle s’annule. Il y a bénéfice en dehors de l’intervalle . La probabilité de réussite est 0,42.
Si l’on compare la représentation géométrique de cette opération avec celle du stellage, on voit que l’écart de l’option du double doit être supérieure aux 23 de la prime simple.
En France, sur les valeurs, on ne traite pas d’options, on obtient une opération analogue à l’option du double à la hausse en achetant simultanément ferme et à prime. On obtient de même une opération analogue à la faculté du double à la baisse en achetant à prime et en vendant simultanément ferme en quantité double.
53. Opérations complexes. — Comme on traite du ferme et parfois jusqu’à trois primes pour la même échéance, on pourrait entreprendre en même temps des opérations triples et même quadruples.
Les opérations triples sortent déjà du nombre de celles que l’on peut considérer comme classiques, leur étude est très intéressante, mais trop longue pour pouvoir être exposée ici. Nous nous bornerons donc aux opérations doubles.
