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956 REVUE DES DEUX MONDES. |
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l’intérêt évident de la haute banque à soutenir les prix pour le |
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assez naturelle de la très forte hausse qui s’était faite en |
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septembre. La spéculation s’était engagée à fond dès que les émissions |
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eurent été annoncées. Elle comptait liquider au moment où les |
septembre. La spéculation s’était engagée à fond dès que les émissions eurent été annoncées. Elle comptait liquider au moment où les |
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souscriptions s’ouvriraient, les grands établissemens de crédit ne devant |
souscriptions s’ouvriraient, les grands établissemens de crédit ne devant pas ménager, à cette époque, leur intervention. Mais les spéculateurs, cette fois encore, ont dépassé le but. La rente a été poussée |
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pas ménager, à cette époque, leur intervention. Mais les spéculateurs, |
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cette fois encore, ont dépassé le but. La rente a été poussée |
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trop haut, en un moment où les achats de la petite épargne et ceux de |
trop haut, en un moment où les achats de la petite épargne et ceux de |
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la Caisse des dépôts et consignations devaient nécessairement se ralentir, |
la Caisse des dépôts et consignations devaient nécessairement se ralentir, à cause même de l’importance des appels faits au concours des capitaux. |
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à cause même de l’importance des appels faits au concours des |
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capitaux. |
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Le 6 courant, le Crédit foncier offrait 1 million d’obligations communales, |
Le 6 courant, le Crédit foncier offrait 1 million d’obligations communales, de 400 francs 3 pour 100, émises à 380 francs, sur lesquels |
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de 400 francs 3 pour 100, émises à 380 francs, sur lesquels |
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20 francs étaient à verser à la souscription et 20 à la répartition. Le |
20 francs étaient à verser à la souscription et 20 à la répartition. Le |
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15, le gouvernement russe offre 1 million d’obligations de 500 francs |
15, le gouvernement russe offre 1 million d’obligations de 500 francs |
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3 pour 100, émises à 398 fr. 75, et sur lesquelles il y a 30 francs à |
3 pour 100, émises à 398 fr. 75, et sur lesquelles il y a 30 francs à |
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verser à la souscription et 100 à la répartition. La souscription aux |
verser à la souscription et 100 à la répartition. La souscription aux obligations communales a été un grand succès, et personne ne met en |
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obUgations communales a été un grand succès, et personne ne met en |
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doute la réussite de l’emprunt russe. Les deux opérations auront exigé |
doute la réussite de l’emprunt russe. Les deux opérations auront exigé |
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un déplacement assez considérable de capitaux, et l’importance des |
un déplacement assez considérable de capitaux, et l’importance des |
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achats quotidiens de rente en a été certainement réduite. |
achats quotidiens de rente en a été certainement réduite. |
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Il y a déjà dans ces faits une explication plausible de la difficulté |
Il y a déjà dans ces faits une explication plausible de la difficulté |
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que les spéculateurs ont éprouvée à liquider leurs achats sur un marché |
que les spéculateurs ont éprouvée à liquider leurs achats sur un marché surmené par une hausse excessive. D’autres causes encore ont agi |
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surmené par une hausse excessive. D’autres causes encore ont agi |
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dans le même sens, et la plus évidente a été la mauvaise humeur du |
dans le même sens, et la plus évidente a été la mauvaise humeur du |
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marché allemand. Des banquiers de Berlin étaient primitivement entrés |
marché allemand. Des banquiers de Berlin étaient primitivement entrés dans le syndicat de l’emprunt russe. Ils ont dû renoncer à leur |
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dans le syndicat de l’emprunt russe. Ils ont dû renoncer à leur |
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participation dans cette affaire devant la réprobation unanime de la |
participation dans cette affaire devant la réprobation unanime de la |
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presse allemande. La place de Berlin a été, par conséquent, fermée à |
presse allemande. La place de Berlin a été, par conséquent, fermée à |
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l’emprunt russe, et la spéculation a vendu à découvert le |
l’emprunt russe, et la spéculation a vendu à découvert le rouble-papier, l’emprunt d’Orient et les fonds 4 pour 100 or. Sur ces derniers, la baisse est de près d’une unité; sur la rente-papier, elle atteint deux points. |
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l’emprunt d’Orient et les fonds k pour 100 or. Sur ces derniers, |
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la baisse est de près d’une unité; sur la rente-papier, elle atteint deux |
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points. |
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La place de Londres n’a envoyé aucun encouragement aux marchés |
La place de Londres n’a envoyé aucun encouragement aux marchés |