1er octobre 1924, pour un montant indéterminé. Les deux catégories de titres furent émises à 97 et demi : ce cours représentait pour les Bons un revenu de 5,63 et pour la rente un revenu de 5,38 pour 100. Le résultat officiel de cette première opération a été une souscription de 4 460 millions de marks. Au mois de février 1915 a eu lieu une seconde émission, composée, comme la première, en partie de bons et en partie de rentes. Les bons du Trésor 5 pour 100 étaient stipulés remboursables par quart les 2 janvier et 1er juillet 1921, les 2 janvier et 1er juillet 1922. La rente 5 pour 100 était analogue à celle de la précédente émission. Le Gouvernement annonça cette fois que 9 milliards étaient souscrits. Le troisième emprunt en octobre 1915 a, toujours d’après des sources dont il nous est difficile de contrôler la sincérité, produit 12 milliards ; le quatrième 10 milliards 3/4, et enfin le cinquième, au mois d’octobre dernier, 10 milliards et demi. C’est un total de 47 milliards de marks qui, au pair, représenteraient 60 milliards de francs, que l’Allemagne a empruntés en deux ans de guerre.
L’Autriche-Hongrie a suivi, dans la mesure de ses forces, une politique financière analogue à celle de son impérial et impérieux allié. Mais nous sommes, à Vienne et à Budapest encore moins qu’à Berlin, en mesure de suivre et de juger le développement économique de la guerre. L’un des élémens essentiels nous manque, le bilan de la Banque d’Autriche-Hongrie, qui a cessé d’être publié depuis le mois d’août 1914. Son système d’émission est analogue à celui de la Reichsbank allemande, avec cette légère différence que la proportion légale de l’encaisse est des deux cinquièmes au lieu du tiers. Mais il est bien évident que ce rapport a cessé d’exister depuis longtemps et que de larges emprunts ont été faits par le Trésor à l’institut d’émission. Une preuve indirecte de la faiblesse de la situation de la Banque d’Autriche-Hongrie nous est donnée par le cours de son billet. Alors que la couronne, unité monétaire de la Monarchie dualiste, vaut au pair 1 franc 5 centimes de notre monnaie, sa cote oscille aux environs de 65 centimes, c’est-à-dire qu’elle perd à peu près 40 pour 100 de sa valeur.
A l’instar de l’Allemagne, l’Autriche-Hongrie a également créé des Caisses de prêt de guerre, qui émettent des Bons et ajoutent ainsi un élément de plus à la circulation de papier du pays.
