de peine à revenir à une situation normale, qu’ils se sont créé à eux-mêmes, de gaîté de cœur, des difficultés additionnelles, pour réaliser un soi-disant bénéfice, destiné à se traduire plus tard par une perte bien plus sensible. Mais il n’en faudra pas moins qu’ils eu viennent, eux aussi, à l’étalon d’or, comme l’annonçait il y a quelques mois, dans une lettre mémorable, le président d’une de nos grandes banques françaises.
La deuxième catégorie comprend les pays qui, comme la Russie et l’Autriche, ont substitué la monnaie d’or au papier-monnaie. Les deux empires que nous venons de citer se trouvaient dans une position analogue et ont procédé de la même façon. L’un et l’autre, depuis près d’un siècle, avaient vécu sous le régime du papier-monnaie, avec des intervalles de reprises de paiemens en espèces, et n’avaient, en dernier lieu, pour instrument de leurs échanges, que des billets de banque inconvertibles, dont la valeur oscillait au gré de la balance commerciale et parfois des caprices de la spéculation. Tous deux décidèrent de donner, l’un au rouble, l’autre au florin, une valeur fixe ; tous deux comprirent que cette fixité ne pouvait être obtenue qu’en faisant du rouble ou du florin un poids d’or. Mais comment établir ce poids, c’est-à-dire cette valeur ? Allait-on remonter à l’origine et décréter, par exemple, l’équivalence du rouble et de i francs, du florin et de 2 fr. 50, alors que les cours du change, c’est-à-dire la valeur assignée à ces deux monnaies par comparaison avec les monnaies étrangères d’or, depuis de longues années, oscillait autour de 2 fr. 65 pour le premier et de 2 fr. 10 pour le second ? Fixer ainsi brusquement une valeur, supérieure à la réalité de 50 pour 100 dans le premier cas, de 20 pour 100 dans le second, eût amené une véritable révolution dans les rapports commerciaux et financiers de la Russie et de l’Autriche avec le dehors et bouleversé le régime des échanges à l’intérieur : il convenait de se guider d’après l’état de choses existant et d’attribuer aux monnaies, à titre définitif, la valeur qu’elles avaient prises peu à peu, à mesure que l’amplitude des oscillations du change avait diminué. Il n’y avait d’ailleurs aucune injustice à le faire : si le rouble égalait jadis 4 francs métalliques, c’était à l’époque où il était indistinctement représenté par 18 grammes d’argent ou 1gr., 16 d’or. Or, si 1gr., 16 d’or valent toujours 4 francs, 18 grammes d’argent ne valent plus que 1 fr. 50. Fixer la valeur du nouveau rouble d’or à mi-chemin entre ces deux termes
