machine politique, dans la péninsule, continue à fonctionner. Dans ces conditions, il importe de veiller à ne pas nous laisser payer de mots.
Les valeurs ottomanes avaient été lancées encore une fois avec trop de hardiesse. On avait parlé du Turc à 22 francs, des chemins ottomans à 100, et de la Banque ottomane à... des cours fantastiques. Le Turc est à 18.80. les Chemins à 82, et la Banque a été ramenée de 650 à 635, ce qui est encore un prix fort élevé. Cet établissement passe pour avoir fait des bénéfices considérables dans la conversion des obligations privilégiées. C’est probable, mais il reste à poursuivre le classement encore très imparfait de ces titres, et aussi des obligations des douanes et du 4 pour 100 ottoman consolidé, récemment émis.
Les fonds russes se sont immobilisés à 1 ou 1 1/2 point en-deçà du pair. Le passage sera aisément franchi quelque jour, mais rien ne presse, après un mouvement si remarquablement mené, qui a fait gagner successivement 10 unités à toutes les catégories de 4 pour 100, sans qu’aucune réaction se soit encore produite. Le rouble a fléchi à Berlin sur les plus hauts cours atteints récemment, conséquence de la cherté de l’argent, mais ce mouvement ne pouvait atteindre que les rentes papier. De même le 4 pour 100 hongrois est resté insensible aux récentes fluctuations du change.
La Banque de France a été portée à 4,300, sur l’annonce de l’élévation de l’escompte à 5 pour 100 à Londres et à Berlin. Quelques acheteurs ont sans doute pensé que notre grand établissement de crédit ne pourrait se dispenser d’élever le taux de l’escompte à son tour. Il convient de rappeler, cependant, que l’hiver dernier le taux anglais a dû être porté à 5 pour 100 d’abord, puis à 6 pour 100, où il a été maintenu quelques semaines, alors que le taux de la Banque de France est resté invariablement fixé à 3 pour 100.
Le Crédit foncier avait été porté à la fin d’août à 1,325. Le bruit, aussitôt démenti, de la démission du gouverneur, a provoqué des offres qui ont fait perdre un instant le cours de 1,300, regagné depuis. La Banque de Paris s’est avancée de 10 francs à 875, le Crédit lyonnais a reculé d’autant à 777.50, ex-coupon de 17 fr. 50. L’action de l’ancien Comptoir d’Escompte s’est avancée de 20 francs à 260.
Les actions et obligations de nos grandes compagnies se sont tenues avec fermeté. Une animation assez grande a régné dans le domaine des valeurs industrielles. De fortes variations en hausse se sont produites principalement sur la cote de celles de ces valeurs qui ne se négocient qu’au comptant. Il y a eu de ce côté une poussée générale à laquelle la spéculation certes n’a pas été étrangère, mais qui n’a été rendue possible que par le concours de l’épargne, qui faisait défaut il y a peu de temps encore.
Le directeur-gérant : C. BULOZ.
