La rente étrangère la plus atteinte a été l’Extérieure qui de 75.60 se trouve ramenée à 72.50, avec détachement dans l’intervalle d’un coupon trimestriel de 1 franc. Le désordre budgétaire dans la péninsule, l’accroissement trop régulier des déficits, ont fini par inspirer des doutes sérieux sur l’opportunité du maintien des cours où une spéculation audacieuse avait réussi naguère à porter ce fonds. De grosses difficultés de liquidation à Barcelone ont accusé tout à coup les côtés faibles de cette situation. Le crédit de l’Espagne, alors que la nécessité d’un très gros emprunt est manifeste, ne comportait pas les cours que l’on vient d’abandonner.
Le Hongrois et l’Italien, déduction faite sur les prix du 1er juillet du montant des coupons, 2 francs et 2 fr. 17, ont reculé environ d’une demi-unité. Le Turc a été recherché d’abord, puis offert, pour compte allemand dans les deux sens, les banquiers de Berlin ayant à se dégager d’un gros stock d’obligations douanes, émises l’an dernier, mais non placées. La Banque ottomane à 505, ex-coupon de 12 fr. 50, a été immobile.
L’Unifiée se tient aux environs de 450. Il n’est plus question pour l’instant de la conversion égyptienne ; l’opération est ajournée à l’automne ou à l’hiver, le gouvernement français n’ayant pas cédé sur la question de l’évacuation. Entre Londres et Paris aucune entente n’a éte possible. Le renvoi à plus tard de la grande opération financière qu’avait préparée la maison Rothschild n’a pas été sans influence sur l’attitude de laisser-aller et de mollesse découragée qu’a prise le marché. Il ne reste comme émission en vue pour ce mois de juillet que quelques milliers d’obligations de la province argentine de San-Luis, présentées à l’épargne française par la Banque parisienne.
Les chambres se sont occupées ces jours derniers de deux projets de loi, intéressant l’un la Société des téléphones, l’autre la compagnie de Panama. Le vote du projet présenté par le gouvernement et décidant la reprise par l’État de l’exploitation des téléphones a valu à l’action de la Société qui se voit dépouillée de cette exploitation, une baisse de 50 francs (405 francs au lieu de 477.50, sous déduction d’un dividende de 25 francs). Quant à la compagnie de Panama, son liquidateur est autorisé, par la loi qui vient d’être adoptée, à émettre sans restriction de prix minimum les obligations à lots restées dans les caisses de la société sur l’émission de 1888. Une clause de la loi met à l’abri de toute revendication les sommes déposées par la Société civile pour assurer le paiement des lots et le remboursement des obligations. Le marché des titres des établissemens de crédit a subi, comme celui de tous les autres groupes de valeurs, l’influence des dispositions peu favorables qui ont dominé depuis la liquidation.
La Banque de France a baissé de 80 francs à 3,770. Les énormes
