reperdre au 4 pour 100 consolidé une bonne partie de l’avance acquise. Les autres catégories ont mieux résisté.
La Compagnie de Panama a fait connaître officiellement qu’il avait été souscrit 800,000 obligations à lots sur les 2 millions de titres pour lesquels elle avait fait appel à l’épargne. Ce résultat est extrêmement remarquable, si l’on s’en tient au chiffre lui-même, d’autant que la somme est répartie entre 350,000 souscripteurs, ce qui suppose une moyenne de une à trois obligations par demande. C’est donc la très petite épargne qui est venue apporter son obole, et de ce plébiscite financier sur le nom de M. de Lesseps, il résulte que la Compagnie a pu placer les deux cinquièmes de son énorme emprunt. Mais elle n’en a placé que les deux cinquièmes, et le montant total de l’emprunt avait été reconnu nécessaire tant pour l’achèvement des travaux du canal que pour la constitution en rentes françaises du dépôt de 120 millions de francs dont les revenus capitalisés doivent servir à assurer, pendant quatre-vingt-dix-neuf ans, le service régulier des lots, et, au terme de cette période, le remboursement intégral à 400 fr. des 2 millions d’obligations.
À ce point de vue, la souscription est fatalement un échec, puisqu’elle n’a pas même donné à la Compagnie la moitié des ressources qui lui sont nécessaires. Mais les grands établissemens de crédit, qui avaient ouvert leurs guichets pour la souscription, se sont réunis pour aviser aux moyens de parer à la situation. Un contrat est intervenu, aux termes duquel ces sociétés font à la Compagnie de Panama, sur nantissement des 1,200,000 obligations non placées, l’avance du premier versement de 60 francs sur lesdites obligations. Cette somme sera remboursée au fur et à mesure du placement des titres restés en solde. On compte, pour effectuer ce placement progressif, sur l’attrait des tirages qui vont se succéder de deux mois en deux mois, et il y a lieu d’espérer que, grâce à cette combinaison et aux sommes fournies par la souscription des 800,000 titres placés, la Compagnie sera en mesure à la fois de constituer entre les mains de la société civile, chargée de le recevoir et de l’administrer, le dépôt de 120 millions en rentes françaises ou valeurs équivalentes exigé par la loi, et d’assurer la marche régulière des travaux.
Les incertitudes qui ont pesé pendant plusieurs jours après l’émission sur la situation qui allait être faite à la Compagnie n’ont pas peu nui à la bonne tenue des titres. Les anciennes obligations ont toutes plus ou moins fléchi, les actions ont reculé jusqu’à 265 francs, coupon de 12 fr. 50 détaché. Ces titres se sont ensuite relevés à 285 francs, lorsqu’il a été avéré que le versement de répartition, soit 40 francs par titre, s’était effectué dans des conditions satisfaisantes sur les obligations souscrites.
Cette affaire du Panama a été la principale préoccupation de notre
