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Page:Revue des Deux Mondes - 1887 - tome 81.djvu/484

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politique supérieur donne l'exemple de mettre au-dessus de tout le premier des iotèrêis, l'unioa des forces morales de son pays.

Cu. DE Mazaoe.

LE MOUVEMENT FINANCIER DE LA QUINZAINE.

L'incident de Pagny-sur-Moselle, qui avait, pendant la seconde moitié d'avril, causé de sérieuses inquiétudes au monde financier, a eu son dénoûment, et un dénoûment satisfaisant, au moment même où allaient se liquider les opérations effectuées dans le courant du mois. Ces opérations, en dépit de très larges fluctuations des cours, n'avaient pris à aucune époque da mois une grande importance; en baisse comme en hausse, la spéculation s'était tenue très réservée. Aussi, à l'heure finale du règlement des comptes, ne s'est-il trouvé presque rien à liquider. L'argent était fort abondant, et s'est ofTeit aux conditions les plus modestes, mais il n'a rien eu à reporter. Les quelques acheteurs, de second ordre en général, qui avaient mené le mouvement de reprise, ont pu obtenir sans trop de peine la fixation des cours de compensation au niveau le plus élevé. Mais là s'est arrêté leur succès. La réaction a prévalu aussitôt la liquidation terminée, et le 3 pour 100 a reculé en quelques jours de fr. 75. La question extérieure est restée étrangère à ce mouvement. Au contraire, il s'est produit, après le dénoûment de l'affaire de Paguy et la mise en liberté de M. Schnaebelé, une sorte d'accalmie générale en Europe. L'Autriche en a proûté pour émettre une portion des emprunts en rente 5 pour 100 papier qu'elle a à contracter pour couvrir ses dépenses d'armement. L'opération a bien réussi, et a été suivie d'une reprise légère sur le k pour 100 hongrois. Les valeurs russes se sont également relevées à Berlin, et la Banque de l'empire d'Allemagne a réduit à 3 pour 100 le taux de son escompte. A Londres, où le taux du loyer des capitaux est tombé à un niveau exce[)iiounellemcnt bas, les consolidés ont atteint le cours de 103, qu'ils n'avaient pas vu depuis loogiemps.