donc arrêté, et depuis deux semaines les augmentations d’espèces dans l’encaisse de la Banque ont succédé aux diminutions constantes des derniers mois.
Le drainage de l’or est également suspendu à Londres. Les marchés américains sont provisoirement saturés d’espèces métalliques. Aussi les ressources ont-elles rapidement afflué à la banque d’Angleterre, et le jeudi 18 avril, les directeurs de cet établissement ont cru pouvoir sans péril abaisser de 3 à 2 1/8 pour 100 le taux de l’escompte.
Ainsi l’argent est redevenu facile à Londres, et s’il est toujours très serré ici, il ne l’est pas autant que tout pouvait le faire craindre il y a un mois. Sur les places allemandes, à Berlin et à Vienne, les ressources sont très abondantes, les dispositions résolument optimistes.
De quel côté les baissiers trouveraient-ils donc des encouragemens ? Ils n’en espèrent plus de Rome ou de Constantinople. À Rome, les esprits, un moment très surexcités par les bavardages des journaux, sont revenus au calme, et tout porte à croire que M. Cairoli va retrouver dans la chambre une majorité disposée à ratifier une politique prudente et modérée. Aussi les cours de l’italien, qui avaient un moment reculé jusqu’au-dessous de 89, se sont-ils promptement relevés à 91 fr. À Constantinople, les conseils des représentans des puissances continuent d’être écoutés. Restent, il est vrai, Tunis et Athènes, mais de ces deux côtés l’horizon s’est aussi bien éclaira depuis quelques jours, et la conviction que le rétablissement de la tranquillité en Orient n’est plus qu’une affaire de semaines, de jours peut-être, est devenue générale : témoin la nouvelle avance qu’ont prise les fonds ottomans, égyptiens, turcs et même hongrois.
La hausse de ce dernier s’explique d’ailleurs par une raison particulière. S’il a dépassé le pair, c’est, il convient de le rappeler, grâce au projet de loi présenté le 12 avril à la chambre des députés et qui autorise le ministre des finances à retirer l’emprunt de 400 millions de florins or, portant 6 pour 100 d’intérêt, et à le remplacer par un nouveau fonds portant seulement à pour 100 d’intérêt, opération qui doit amener une réduction d’au moins 2,200,000 florins dans la charge des intérêts.
Les institutions de crédit ont eu un marché singulièrement agité. La banque de France, après une réaction momentanée, a dépassé le cours de 5, 300 francs et des cours bien plus élevés paraissent être l’objectif d’une spéculation qui escompte, sans doute sur cette valeur, l’augmentation croissante de recettes accusée par les bilans hebdomadaires.
Nous n’avons pas à revenir sur les considérations que nous avons émises plus haut au sujet de la hausse exagérée de certaines valeurs. En présentant ces considérations, nous avions surtout en vue, avec le Suez, le Crédit foncier. À coup sûr, les titres de cet établissement méritent la grande faveur dont ils sont l’objet ; mais ce n’est pas une rai-
