dette extérieure, qui est payée en or, s’élèvent au moins à 60 millions de roubles et à près de 250 millions de francs. Le service de ces annuités est la grande difficulté présente de la Russie; la baisse récente du change est venue accroître la charge du trésor russe, pour lequel les intérêts de sa dette extérieure vont, par la perte du papier, avoir été élevés de plus de 12 pour 100 dans l’espace de quelques semaines. Outre la division en dette extérieure et intérieure, la dette russe est classée dans le budget officiel sous deux titres différens, selon son origine et son affectation. Dans les 108 ou 109 millions d’annuités de la dette publique, le budget distingue le service des emprunts d’état proprement dits et le service des obligations de chemins de fer garanties par l’état. Le premier exige 75 millions, le dernier près de 33. Cette distinction n’est pas entièrement affaire de comptabilité : il y a entre les deux portions de la dette cette différence, que les intérêts versés par le trésor pour la seconde lui doivent être remboursés par les compagnies de chemins de fer. Nous touchons ici à l’un des aspects les plus satisfaisans de la dette russe. Une grande partie des emprunts de l’état ont été faits non pas pour ses propres besoins ou les nécessités de ses finances, mais pour des compagnies auxquelles le gouvernement a prêté vis-à-vis de l’étranger l’autorité de son crédit. Tous les derniers emprunts, jusqu’à concurrence de 91 millions de livres sterling ou de 2 milliards 275 millions de francs, ont été effectués dans ces conditions au nom de l’état, mais pour le compte des compagnies de chemins de fer. C’est ce qui permet aux Russes de dire que leur gouvernement n’a rien emprunté depuis 1866, bien qu’il ait fait à l’étranger de continuels emprunts.
Dans toutes ces opérations, l’état n’a été en effet qu’un intermédiaire entre les compagnies russes et les places étrangères. Les capitaux procurés par ces émissions d’obligations paraissent avoir été réellement et exclusivement affectés aux travaux auxquels ils étaient destinés. Du 15 janvier 1870 au 1er janvier 1875, il a été effectué quatre émissions d’obligations d’une valeur nominale de 54 millions de livres sterling, et qui, déduction faite des frais, ont donné un produit net d’un peu moins de 324 millions de roubles. Sur cette somme, il a été opéré dans la même période pour près de 304 millions de roubles
